Incroyable mais vrai. Les dépôts des banques sont, dans leur intégralité, transformés en crédits. C’est que le coefficient d’emploi, c’est-à-dire le ratio crédits/dépôts, a dépassé les 100% depuis 2010. Les banques sont confrontées à une pénurie de cash sans précédent. D’autant qu’elles se prêtent moins d’argent entre elles, le volume échangé sur le marché interbancaire accuse une baisse de 136 millions de dirhams à fin juin. Face à cette situation, les banques se tournent vers le marché de la dette privée. Au cours du 2ème trimestre 2012, elles ont pu lever 16,4 milliards de dirhams de certificats de dépôts, soit 70% du volume global émis sur ce marché. Le plus gros deal a été négocié par la BCP pour un montant de 5 milliards de dirhams. Toutes les autres banques ont fait appel à cet instrument qui leur est exclusivement dédié. Le CIH, lui, a dû en plus lancer sa sixième émission obligataire, portant son encours à 2,8 milliards de dirhams. L’ex-OFS prévoit de lever 2,7 milliards supplémentaires dans les cinq prochaines années.