Al Futtaim Group, Binladin, Al Homaizi, Zahid, Nesk Investment, Steeds Medias, Etisalat… autant d’investisseurs arabes, précisément des pays du Golfe, qui ont annoncé des projets à coups de milliards de dirhams au Maroc. Ces deux dernières années ont été marquées par un engouement sans pareil des Khalijis pour le royaume, et ce n’est pas seulement à travers les Investissements directs étrangers (IDE), mais également via des dons. Ainsi, le Maroc a récolté, en moins de trois ans, plusieurs dizaines de milliards de dirhams de la part du Conseil de Coopération du Golfe (CCG), qui réunit l’Arabie Saoudite, Oman, Koweït, Bahreïn, les Émirats arabes unis et Qatar. En matière d’IDE, ce ne sont pas moins de 23,5 milliards de dirhams qui ont été injectés dans l’économie marocaine entre 2011 et 2013, soit l’équivalent de 24% du total des IDE. Les pétromonarchies, qui ne représentaient en 2010 que 13% des investissements étrangers dans le royaume, ont vu leur part atteindre un record de 31% en 2012.

Gros deals en 2014

C’est dire la montée en puissance des pays du Golfe dans l’économie marocaine, renforcée par la dynamique qu’affichent particulièrement les investisseurs émiratis. En effet, sur les six pays du CCG, ce sont les Émirats arabes unis qui s’accaparent la part du lion. À eux seuls, ils ont investi 19,6 milliards de dirhams en cinq ans. En 2014, année que l’on annonce déjà comme exceptionnelle en matière d’IDE en provenance du Golfe, ils devraient renforcer davantage leurs participations, à travers des projets annoncés de grande envergure, comme en témoigne celui d’Al Futtaim. En association avec Marjane Group, le groupe émirati compte réaliser un centre commercial à Zenata pour un investissement de plus de 1,6 milliard de dirhams. Deux autres investisseurs émiratis ont signé un accord pour une augmentation de capital de la chaîne tangéroise Medi1TV. Nekst Investments et Steeds Medias, deux spécialistes de la production médiatique, miseront ainsi 800 millions de dirhams pour relancer la chaîne du détroit. Mais cette mainmise des Émiratis risque tout de même d’être confrontée à une forte concurrence des Saoudiens. L’investissement annoncé par le groupe Binladin devrait largement contribuer à un rééquilibrage de la balance. Ce groupe a, pour rappel, choisi de s’associer avec le Marocain TGCC pour la construction d’un nouveau pôle urbain à Bouskoura, un projet à 10 milliards de dirhams. Il y a aussi Wessal Casablanca Port qui prévoit une enveloppe d’investissement de plus de 6 milliards de dirhams. Ce projet est particulièrement stratégique vu qu’il constitue la première intervention du fonds Wessal Capital, levier d’investissement créé en 2010 et financé à parts égales par le Maroc et les pays du CCG. Comment peut-on expliquer un tel retour du Maroc dans les bonnes grâces des pays du Golfe, avec un afflux massif de cash émanant à la fois du privé et du public ?

D’abord une question politique

Pour trouver un premier semblant de réponse, il faut revenir à 2011. Précisément le 10 mai, quand le CCG a offert au Maroc, ainsi qu’à la Jordanie, la possibilité de devenir membres de leur organisation. Cependant, le contexte politique au royaume, à cette époque, n’est pas favorable à la concrétisation d’une telle offre : la rue marocaine connaissait une effervescence sans pareil, suite à l’émergence du Mouvement du 20 février qui réclamait des changements. Pour les experts, ces deux événements ont bel et bien un lien. « Les monarchies du Golfe se sont senties menacées par le mouvement de contestation qui gagnait la rue arabe. Elles ont donc voulu resserrer les liens entre elles en appelant le Maroc et la Jordanie à adhérer au Conseil de Coopération du Golfe, même si ces monarchies sont éloignées géographiquement », explique Jawad Kerdoudi, président de l’Institut marocain des relations internationales (IMRI). Pour ce dernier, c’est d’abord une question politique. Il est clair qu’en 2011, le mouvement de protestation qui a gagné la rue arabe, en commençant par la Tunisie et se propageant à d’autres pays comme l’Egypte, la Libye, le Yémen ou, bien plus tard, la Syrie, prenait de l’ampleur. Pour notre expert, les monarchies du Golfe refusaient l’idée qu’une monarchie arabe puisse vaciller ou soit menacée au risque de voir tous les régimes monarchiques s’écrouler comme un château de cartes. Ils ont donc accouru à la rescousse du Maroc en lui ouvrant les vannes de leur coopération. Cette offre, le Maroc l’a courtoisement déclinée « en faisant savoir aux autorités du Conseil qu’il souhaitait plutôt une sorte de coopération beaucoup plus renforcée, sans pour autant être un membre à part entière du Conseil », commente le président de l’IMRI. « Cela se justifie certes par l’éloignement géographique du Maroc, mais aussi par le refus de se mêler directement aux problèmes complexes du Moyen-Orient », avance notre expert. En déclinant cette offre, le Maroc n’a pourtant en rien altéré ses relations avec ces pays amis. En parallèle, il a réussi à contenir les foules en révisant sa Constitution et en promettant le changement, rassurant ainsi sur la stabilité de sa monarchie.