Standard Chartered Global Research a publié son rapport annuel Global Focus 2026, analysant les tendances économiques susceptibles d’influencer les marchés mondiaux et les économies émergentes, dont le Maroc, dans un contexte international marqué par un ralentissement du commerce mondial, des tensions géopolitiques croissantes et la fin des cycles de baisse des taux d’intérêt.
Selon le rapport, l’économie mondiale devrait maintenir un taux de croissance de 3,4% en 2026, grâce aux investissements et à la résilience de la demande intérieure dans plusieurs régions. Le Maroc aborde l’année 2026 dans une position relativement favorable, avec une croissance nationale attendue à 4,5% après des performances supérieures aux prévisions en 2025 (4,8%), les plus élevées depuis la pandémie.
Cette dynamique reflète la vigueur des secteurs non agricoles, notamment les services et l’industrie, ainsi que l’accélération des investissements publics et privés, en particulier dans le cadre des grands projets liés à la Coupe du monde 2030, qui soutiennent largement la demande intérieure, souligne le rapport. La désinflation en cours continue de renforcer la consommation des ménages, tandis que les recettes touristiques et les transferts de fonds des Marocains vivant à l’étranger restent solides, poursuit la même source.
Le rapport souligne toutefois plusieurs défis : l’insuffisance des précipitations au début de la saison agricole limite la reprise sectorielle, le déficit courant devrait s’élargir à 2,5% du PIB en raison de l’augmentation des importations de biens d’équipement, et des tensions sociales potentielles pourraient affecter le rythme des réformes.
Malgré ces facteurs, les fondamentaux économiques restent solides. Le gouvernement reste déterminé à consolider ses finances publiques, avec un objectif de déficit de 3,0% en 2026, tandis que Bank Al-Maghrib devrait maintenir son taux directeur à 2,0% tout en préparant la transition vers un régime de ciblage de l’inflation d’ici 2027, offrant ainsi une plus grande flexibilité au dirham et renforçant la crédibilité du cadre macroéconomique.
Cynthia El Asmar, directrice pays et responsable de la zone Maroc, a déclaré : « Le Maroc continue de faire preuve d’une résilience remarquable face à la volatilité mondiale. Les perspectives pour 2026 sont soutenues par une forte dynamique non agricole, des investissements à l’échelle nationale et un environnement inflationniste plus favorable. Le Royaume s’oriente également vers la modernisation de son cadre monétaire, ce qui renforcera sa stabilité macroéconomique à moyen terme. »
